(Оливер Феттер/Unsplash)

Деньги Переосмыслены: Мемы Означают Деньги

Прежде чем мы перейдем к колонке на этой неделе, объявление, которое я очень взволнован. 

Сегодня мы одновременно запускаем новый подкаст под тем же названием, что и этот информационный бюллетень: деньги CoinDesk reimagined. Как и информационный бюллетень, это разговор о технологических, политических и социальных силах, изменяющих нашу финансовую систему. На каждом шоу ко мне присоединится потрясающая Шейла Уоррен, лидер блокчейна на Всемирном экономическом форуме, когда мы будем сидеть с проницательными гостями со всего мира. 

Регистрируясь, вы будете получать электронные письма о продуктах CoinDesk и соглашаетесь с нашими правилами и условиями и политикой конфиденциальности.

Ниже вы найдете ссылки на первое шоу, которое вы можете использовать для подписки на ваш любимый плеер подкастов. В нем мы более глубоко погружаемся в тему “Культура денег”, затронутую в информационном бюллетене на этой неделе, включая четырехстороннее интервью с мультимедийным художником Ники Энрайтом и профессором медиа – исследований Университета Вирджинии Ланой Шварц.

Для бесплатного раннего доступа к новым эпизодам Money Reimagined подпишитесь на отчеты CoinDesk с помощью Apple Podcasts, Spotify, Stitcher, CastBox или direct RSS для вашего любимого плеера подкастов.

Эти глупые мемы DeFi, они действительно важны

Суши, Хот-Доги, Батат, Креветки. 

Причудливые, одержимые едой названия последних децентрализованных финансовых организаций (DeFi) противоречат скучным образам основной финансовой системы, которую они стремятся разрушить. Мемы банков, напротив, склоняются в сторону прочности и долговечности. (Вспомните статуи львов и римские колонны, охраняющие отделения банков в старых районах Лондона, Нью-Йорка или Парижа.)

Критики DeFi говорят, что глупые названия показывают, что это просто причуда, игра – или еще хуже – мошенничество. Они говорят, что все это выдумка. Это не реально. 

Проблема с этой точки зрения заключается в том, что все аспекты денег, включая финансовые системы, построенные на их основе, являются воображаемыми. 

И, если вам интересно, это функция, а не ошибка. 

Израильский историк Юваль Харари называет деньги “самой успешной историей, когда-либо рассказанной”, даже более важной для эволюции общества, чем религия, корпорации и множество других воображаемых человеком институтов. Подобно этим концепциям, власть денег зависит от коллективного принятия общей системы верований. Он берет набор взаимно понятых правил и дает им символическое представление в виде токена, который мы называем валютой. Обмениваясь этими знаками, мы достигаем соглашений, отражающих эти правила и тем самым способствующих торговле, сотрудничеству, созданию ценности и, в конечном счете, цивилизации. 

Рассказывание историй и культурное творчество всегда были неотъемлемой частью того, как общество поддерживает эту систему верований, как мы создали сообщества вокруг валют. Вот почему представления о деньгах и разговоры вокруг них богаты иконографией, основополагающими мифами и волнующим языком.

Money Reimagined: Memes Mean Money

(Кельвин Зитенг/Unsplash)

Этот процесс коллективного воображения прочно связан с другой мощной воображаемой концепцией-национальным государством. Эта комбинация оказалась настолько эффективной, что со временем пережила внедрение новых технологий и токенов. Мы перешли от раковин к монетам, к банкнотам, к чекам, к кредитным картам, к Venmo, и каждый раз мы просто принимали, что новое транспортное средство может передавать те же правила и ценности, которые мы всегда привязывали к нашим национальным валютам. 

Это полезная линза для применения ко многим новым идеям о деньгах, бурлящим в крипто-мире. Будь то попытка биткойна стать цифровой валютой, подобной золоту, или борьба между Uniswap и SushiSwap за доминирование ликвидности на кредитных рынках DeFi, семиотический процесс создания мемов и историй жизненно важен для создания новой системы. Нам нужно переосмыслить деньги.

Воображаемое сообщество

Если у вас в бумажнике есть 100-долларовая купюра, внимательно посмотрите на нее.

С одной стороны-лысеющая голова и торс Бена Франклина, за ними-перо, чернильница с наложенным на нее колоколом свободы и выдержка из Декларации независимости. Имеются также печати Казначейства США и Федеральной резервной системы, подписи министра финансов и казначея, серийный номер и другие идентификационные цифры.  

С другой стороны, мы видим Индепенденс-холл в Филадельфии, где Франклин и другие отцы-основатели подписали декларацию вместе со словами “На Бога мы уповаем.” С обеих сторон число 100 появляется много раз в и вокруг очень богато украшенной границы. 

В сочетании с хлопчатобумажными нитями и водяными знаками барочный дизайн помогает сделать записку трудно поддельной. Но что еще более важно, образность напрямую апеллирует к патриотизму. Все это связано с национальным государством, с которым доллар, как нас убеждают, неразрывно связан. 

Теперь подумайте о реальной ценности записки, под которой я подразумеваю физический листок бумаги. Вы можете использовать его в качестве закладки, возможно, сделать из него бумажный самолетик или написать на нем очень небольшое количество информации очень мелким шрифтом. Но ни одно из этих применений не добавляет до $100 в полезности. 

Ценность банкноты почти полностью зависит от нашего общего воображения, общности верований, питаемых веками культурного производства, которое формирует тип сообщества. Только потому, что плательщик и получатель платежа разделяют эти убеждения, этот листок бумаги может служить инструментом для погашения долгов этого сообщества.

Каждое племя сторонников криптовалюты стремится создать одинаковое чувство общности и веры вокруг своего предпочтительного токена. То, как они достигают этого, является культурным вызовом. 

А что реально?

В ноябре 2014 года я создал видео для The Wall Street Journal с Ники Энрайтом, мультимедийным художником. Мы засняли, как он шел по улицам Алмазного квартала в центре Нью-Йорка, одетый в сэндвич-доску в форме буквы “А” и держа в руке пачку “Глобос”, своей личной валюты. Красиво украшенные банкноты были проданы за 1 доллар, сказал он прохожим, в специальной сделке два за один. 

Общение с людьми было захватывающим. Один из самых распространенных вопросов был: “это реально? Ответ энрайта всегда звучал примерно так: “Конечно, это реально. Вы можете видеть и держать его, верно? Будучи гостем инаугурационного подкаста Money Reimagined на этой неделе, Энрайт размышлял об этих биржах, отмечая, что ” люди будут подвергать Глобо сомнению таким образом, что они редко, если вообще когда-либо, подвергают сомнению свою собственную валюту“, и все же те же самые вопросы о том, что является” реальным“, могут быть применены к чисто символической ценности доллара. 

Уместным вопросом для сторонников криптовалюты является: как поставщики и верующие в конкретную валюту аналогичным образом получают достаточно людей, чтобы поверить в нее, чтобы рассматривать ее как “реальную?- И вот тут-то снова вступает в игру культурный разговор. 

Именно поэтому культура биткойна наполнена идеями, фразами и иконографией, которые помогают строить сообщество. Подумайте о слове “ходл”, или о концепции, что биткойн-это “медовый барсук денег”, или о почти религиозной преданности таинственному отцу-основателю, Сатоши. (Кстати, не имеет значения, что эти идеи, как и идеи Дефи, кажутся традиционалистам легкомысленными. Они вполне соответствуют культуре мемов цифровой эпохи и соответствуют либеральным конвенциям, которые породила интернет-культура, поскольку такие имена, как Yahoo и Google, стали опорой корпораций.)

Управление мемами

Профессор медиа-исследований Университета Вирджинии Лана Шварц, автор недавно опубликованной книги “Новые деньги: как оплата стала социальной медиа”, имеет некоторые соображения по этому поводу. 

Money Reimagined: Memes Mean Money

(Википедия)

Будучи вторым гостем подкаста на этой неделе, она размышляла о самых ранних исследованиях, которые она и два ее коллеги провели в культуре биткойна в 2013 году. В то время, по ее словам, “была реальная фиксация на идее, что биткойн будет свободен от человеческих институтов, свободен от человеческих слабостей и свободен от необходимости человеческого управления. … Но тогда все эти ранние Биткойн-люди действительно делали это, чтобы говорить и создавать сообщество, и создавать способы управлять собой, и создавать способы думать об этом проекте.”

Это великое озарение. Деньги неотделимы от общества, а общество-это ценности, выражение которых предполагает управление. (Не правительство как таковое, а управление.) 

Это приводит нас к полному кругу в DeFi, где племена ведут войну мемов в Twitter и в других местах, чтобы продвигать свои токены. Каждый из этих токенов привязан к протоколу, который предлагает различные формы управления. 

Разница с традиционными деньгами заключается в том, что реализация конкретной модели управления каждого токена осуществляется через децентрализованную сеть, а не через централизованные институты национального государства. 

Именно этот сдвиг делает его таким многообещающим. Но именно поэтому процесс культурного созидания так сложен, поскольку он должен конкурировать с гигантским распределением умов, которое занимают традиционные финансы. Вот почему меминг должен продолжаться.

Конец Уолл-стрит, как мы ее знаем?

Снимаю шляпу перед агентством Bloomberg Джо Weisenthal придумывая график убийца. (К сожалению, я использую это описание буквально.) График, появившийся во вторник в ежедневном информационном бюллетене Bloomberg “пять вещей, чтобы начать свой день”, отображает бронирование в ресторанах Нью-Йорка, зарегистрированное OpenTable и турникетными квитанциями метро от Metropolitan Transportation Authority, против цены акций SL Green, инвестиционного фонда недвижимости, ориентированного на офисные помещения Манхэттена. COVID-19 сделал номер на всех трех.

Money Reimagined: Memes Mean Money

Источник: Bloomberg

Я включаю это здесь, потому что, думая о будущем Манхэттенской недвижимости, трудно не думать о будущем Уолл-Стрит. Банки, брокерские конторы и другие финансовые учреждения являются гигантскими вкладчиками в коммерческую ренту города, занимая большие торговые площади открытой планировки на нескольких этажах некоторых из лучших объектов недвижимости Нью-Йорка. Но в эпоху COVID-19 банки узнали, что с помощью новых пакетов подключения с низкой задержкой их трейдеры могут довольно хорошо работать из дома, предлагая перспективу того, что фирмы могут сэкономить миллионы арендной платы, если они сократят свое присутствие в городе.  

Исход из Нью-Йорка банкиров, трейдеров и брокеров ознаменовал бы конец целой эпохи. Голливудские фильмы о подпитываемых тестостероном торговых площадках станут историческими произведениями. Более важный вопрос заключается в том, что это означает для идеи Уолл-Стрит как Нью-Йоркского института и, как следствие, для чрезмерной роли города в регулировании мировой финансовой системы. 

Существует множество причин, по которым банки имеют легальное место жительства в Нью-Йорке. Самое важное, что Федеральный Резервный банк Нью-Йорка (ФРБНИ) играет уникальную роль в рамках денежной системы ФРС, поскольку он проводит операции на открытом рынке, посредством которых Центральный банк осуществляет денежно-кредитную политику. Чтобы выступать в качестве контрагента с FRBNY в этих сделках и получить доступ к этому жизненно важному потоку денежной ликвидности, банкам нужна, по крайней мере, дочерняя компания на рынках капитала, базирующаяся в Нью-Йорке. Их присутствие для этой цели, в свою очередь, дает местным регуляторам, таким как Департамент финансовых услуг Нью-Йорка, решающую роль в мировых финансах.

Но нетрудно представить себе, что физическое снижение уровня физического присутствия банков в Нью-Йорке может со временем ослабить доминирующее положение города. Будут ли остальные США продолжать предоставлять Нью-Йорку свою роль сторожа ворот? И по мере того, как центральные банки, потенциально вооруженные цифровыми валютами, расширяют круг контрагентов, с которыми они имеют дело, включая небанковские организации, такие как крупные компании и муниципалитеты, центральная роль Нью-Йорка в этом процессе может еще больше уменьшиться. Это еще один способ, с помощью которого сейсмические события 2020 года могут стать поворотным моментом для мира финансов. 

Money Reimagined: Memes Mean Money

Глобальная ратуша

БУМ КРИПТО-ДЕРИВАТИВОВ. Согласно всеобъемлющему отчету CoinDesk Research Hub contributor Blockchain Valley Ventures (BCC), “объем будущих контрактов на криптовалюты вырос почти на 300% в период с 1-го по 2-е полугодие 2020 года”, в основном за счет институциональных игроков, использующих такие платформы, как Bakkt и Чикагская товарная биржа. Другие интересные блюда на вынос: 

  • Во втором квартале 2020 года на Азию приходилось 95% всех фьючерсных торгов.
  • DeFi, по-видимому, увеличивает спрос на крипто-деривативы, поскольку его модель, основанная на смарт-контрактах, имеет потенциал для смягчения рисков встречных сторон и других опасностей торговли деривативами.
  • BVV прогнозирует, что этот бум вдохновит слияния и поглощения в криптобиржевом пространстве, поскольку рынок деривативов имеет потенциал вырасти до 10-кратного размера спотового рынка. 

Профессионалы рынка про-биткойнов уже давно поощряют развитие рынков деривативов, поскольку они должны принести двустороннюю ликвидность на общий рынок. Это, в свою очередь, должно снизить волатильность, защитить инвесторов от чрезмерных потерь, повысить эффективность и способствовать общему развитию криптографии как класса активов. Но стоит задуматься о том, как этот процесс происходит, потому что он еще не переводится в немедленные выплаты инвесторам на криптоспотовых рынках. Рассмотрим, например, тот факт, что, несмотря на бум деривативов, цена биткойна не может устойчиво подняться выше $11 000, Даже если она также имеет тенденцию находить сильную поддержку на уровне $10 000 или чуть ниже него. 

Другими словами, идея о том, что усложнение рынка приведет к более высокой цене биткойна, еще не реализована.

Несмотря на разговоры о бычьем рынке и признаки бай-ина со стороны основных игроков, таких как Майкл Сейлор из MicroStrategy и бывший глава Prudential Securities Джордж Болл, биткойн остается значительно ниже своего максимума 2019 года в 13 789 долларов. На данном этапе развития двусторонняя ликвидность рынков деривативов, по-видимому, делает разумную работу по сдерживанию эксцессов на спотовом рынке. Но потребуется время, чтобы эта повышенная эффективность породила доверие среди институциональных и других, более осторожных инвесторов, чтобы сделать реальные долгосрочные ставки на сам биткойн. 

Money Reimagined: Memes Mean Money

(Виталий Синькевич/ Unsplash)

БЕЛЫЕ СПАСИТЕЛИ ДЕФИ. Некоторые исследователи финансового кризиса 2008 года смотрят на чрезвычайно сложный мир протоколов DeFi, токенов и рынков кредитования и видят параллели. Непрозрачный, труднообъяснимый рынок, на котором взаимосвязанные кредитные риски плохо изучены, кажется, созрел для каскадных неудач, которые столь же сложный мир дефолтных свопов и обеспеченных долговых обязательств принес 12 лет назад. 

Они правы, что беспокоятся, но я думаю, что основные риски приходят в совершенно другой форме. Алгоритмическая децентрализованная поставка залога теоретически должна снизить риски контрагентов, с которыми столкнулись рынки в 2008 году, когда опасения, что должники не имеют заложенных активов, создали нисходящую спираль продаж, страха и самореализующихся требований обеспечения. Чего он не решает, так это программного риска. Большая опасность для DeFi заключается в том, что ошибки в нескольких смарт-контрактах будут использоваться для синхронного кражи средств, вызывая массовую панику, от которой хакеры могут получить прибыль. 

Итак, было немного тревожно читать этот захватывающий отчет плодовитого кодера “уайтхэт”, который идет под ручку с @SamCzSun о недавней ночной игре, которую он вытащил, чтобы спасти эфир стоимостью 9,6 миллиона долларов. Эти средства находились в смарт-контракте, связанном с Lien Finance, протоколом на основе Ethereum для децентрализованных опционов и стабильных монет, и были уязвимы для ошибки, которую он обнаружил. Будучи честным игроком, каким он является, он чувствовал себя обязанным поместить средства в безопасную среду, прежде чем кто-то сможет нечестно претендовать на них. Исследователь безопасности рассказывает о проблеме, с которой он столкнулся, связавшись с кем-то из команды Lien Finance, поскольку все ее руководство анонимно. Кому он мог доверять? И когда он нашел кого-то, чтобы помочь, они столкнулись с проблемой обеспечения того, чтобы их спасательная операция не навела на других и не создала для них передовую возможность. 

Все это демонстрирует обратную сторону децентрализованных финансов. Отсутствие посредника и использование децентрализованного управления вполне могут создать особые возможности для финансового творчества и доступа к финансированию. Но когда что-то идет не так, недостаточно регулируемая структура DeFi делает чрезвычайно трудным для людей обращение к одной вещи, в которой они часто нуждаются в кризисе: кому-то доверять. Это также напомнило мне о жизненно важной роли, которую играют белые хакеры, такие как @SamCzSun, который мог бы легко захватить 9,6 миллиона долларов для себя. Они не только защищают людей от плохих парней, но, обнаруживая недостатки, помогают разработчикам исправить и укрепить систему. 

ДАННЫЕ, КЛИМАТ И ФИНАНСЫ.

Напишите комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

*